嘉盛集團︰歐元/美元 歐洲各國通脹無一例外地疲軟

2014-10-15 10:54:03

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您要用“通脹”這個詞。

“通脹這個詞的詞源是什麼?”

“當然不是歐洲”

“您可以用它造句嗎?”

“通脹是物價上升的現象,而發達國家有關通脹的憂慮日漸無關痛癢”

現在我們沒辦法繼續比喻拼字游戲了,但讀者知道我們在說什麼。過去24小時里,交易員看到了歐洲不同發達國家的最新物價壓力情況,並且通脹無一例外地疲軟。

今天早些時候,交易員知道了,法國直接落入了通縮9月物價月率下跌0.4%;西班牙9月CPI僅上漲0.2%,使得年率漲幅為-0.2%。而在“歐洲成長引擎”德國,政府下調2014年和2015年增長率預測值分別至1.2%和1.3%的同時,下調今明兩年的CPI預測值,分別為1.1%和1.6%。德國ZEW經濟景氣指數並不直接衡量通脹,但結果為-3.6,是近兩年最低點。

更加令人憂心的是,歐元區似乎正在“輸出”通縮到鄰國。正如我的同事KathleenBrooks今天早些時候所說,英國通脹率只有1.2%,僅比2009年9月低點高出0.1%,非常令人失望。一些分析師已經將其歸因于不穩定的能源和食品價格的下滑,但微弱的物價壓力可能令英國央行按兵不動的時間超過一些多頭的期待。瑞士方面,生產者物價指數月率下滑0.1%,結果弱于上漲0.3%的預期值。

這些通脹資料無一例外疲軟帶來的一個重要結果是,歐洲所有央行都不會很快加息;事實上,ZEW總裁Fuest甚至暗示,德國可能經歷“技術衰退”;歐洲央行應考慮直接推出量化寬松以振興歐元區經濟。

僅僅數月之前,交易員還在辯論英國央行今年是否加息,並且歐元/美元報在1.40高位。現在,投資者正仔細衡量歐洲揮之不去的通縮壓力是否可能越過大西洋,使得所有G7央行都按兵不動,至少到2015年下半年。

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