瑞訊銀行︰德拉吉發言在即,歐元兌英鎊風險逆轉躍升至年度高位

2014-09-05 09:18:29

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英國央行和歐洲央行將分別于格林威治時間11:00和11:45釋放政策決定,而歐洲央行行長德拉吉的月度發布會也將于格林威治時間12:30召開。我們預期這兩大央行均將會維持現行政策不變,而德拉吉在政策會議之後將會做如何講話將值得我們密切關注。最近,我們注意到市場通貨膨脹預期出現大幅下滑。巴克萊上周數據顯示,從過去5年開始平均通貨膨脹預期下跌至1.95%,低于值得交易者密切關注之2.0%的水平。在杰克遜霍爾,德拉吉曾表示“為確保中期物價穩定,在有需要的情況下隨時準備使用所有可得到的工具”,此言一出,市場對通貨膨脹預期處在“良好錨定”之觀點表示懷疑。這種發展會否在某個時候迅速導致歐洲央行實施更多行動,目前還不得而知。

在這個問題上,歐元區國家明確表示,為避免歐元區18國出現通貨緊縮,其將實施更多貨幣刺激政策。所謂的額外刺激討論或將引入量化寬松計劃,即使用大量債券購買來保證外圍國家的流動性,此舉還將縮小歐元區核心國家和外圍國家之間的裂痕。在可預見的將來,我們並不排除這種情況的出現。今天,我們的投注保持平衡,原因是在采取進一步行動之前,認為德拉吉將會堅持等待TLTROs結果,而其將在9月和12月生效。在此背景之下,我們預期歐洲央行會發表謹慎言論,同時不會在今天的政策會議上扣動行動扳機。如果歐洲央行按兵不動,應該會導致歐元綜合體出現更深的空頭回補,同時還將推動歐元兌美元朝1.3200-1.3296(心理位水平-前關鍵支撐位)發展。交易者很可能視上行嘗試為最大的拋售機會。如果情況相反,跌破支撐位1.3105應該會觸發更強看跌趨勢,首先市場焦點將轉移至1.3000的心理位水平,然後是1.2755(2013年7月最低價)。

阻力位支撐位

英國央行會議或許會成為無關事件

預期英國央行將保持其銀行利率在歷史低位0.50%,同時資產購買目標穩定在3750億英鎊。工資增長表現乏力導致強勢英鎊無人問津,而交易者更加關注這些天來蘇格蘭獨立會談。因此,我們認為英國央行決定將成為無關事件。英鎊兌美元當前的交易處在2月中旬以來的最低水平。技術面開始顯示超賣信號(相對強弱指數在24%、30日布林帶下緣在1.6397)。大量期權障礙很可能限制修正1.6500上方之多頭嘗試。

歐元兌英鎊測試了賣出價0.80000

繼9月1日從0.78918的果斷反彈之後,歐元兌英鎊重新測試了0.80000的賣出價。如果歐元情緒在今天歐洲央行會議/德拉吉發言之後出現短期看漲逆轉,歐元兌英鎊就應該能夠獲得清除穩定阻力位0.80000的助力。積極的突破應該會增強多頭趨勢,如今天收盤價高于0.80000,MACD(12、26日)指標或將步入負值區域。期權相關賣出價追蹤至此水平下方,但在接下來的幾天里,未能發現重大阻礙。首批賣出價應該會在0.80330-90的區域內生效,該區域包含了6-8月最高價(發布在0.80339和0.80363)以及100日移動均線(0.80390)。更多的中期阻力見于0.81000-500,然後是0.84000(3月最高價)。基于歐洲央行和英國央行之間的政策分歧,雖然我們的長期觀念依然為十分看跌,但短期市場條件很可能對該貨幣對的熊市發起挑戰。事實上,3個月的歐元兌英鎊遠期交易處在年度最高溢價當中,交叉貨幣基礎確認了對歐元的偏好,盡管歐元兌英鎊自5月以來始終保持看跌趨勢。此外,歐元兌英鎊風險發生逆轉,delta值為25,攀升至2013年9月以來的最高水平,即將轉向積極領域,意味著交易者投注于較高的三月期執行價,而此種投注在本周開始就得到大幅提振。

今日風險:

EURUSD歐元兌美元正在對關鍵支撐位1.3105(2013年9月6日最低價)進行測試。今天的歐洲央行會議能否推動價格走低?銷售阻力位在1.3221(2014年8月28日最高價)和1.3297(2014年8月22日最高價)。另一個支撐位在心理為關口1.3000。從長期來看,歐元兌美元處在2014年5月以來的連續較低高點和較低低點。我們認為該貨幣對還將朝強勁支撐位區域1.2755(2013年7月9日最低價)-1.2662(2012年11月13日最低價)行進。然而,從短期來看,鑒于總體超賣狀況,對關鍵支撐位1.3105(2013年9月6日最低價)的測試值得密切關注。關鍵阻力位位于1.3444(2014年7月28日最高價)。

GBPUSD英鎊兌美元繼續對關鍵支撐位1.6460發起挑戰。當前缺乏反彈的局面表明短期拋售壓力持續存在。小時阻力位在1.6563(2014年8月29日最低價)和1.6644(2014年9月1日最高價)。從長期來看,突破關鍵支撐位1.6693(2009年5月29日最高價,也見于200日移動均線)將會使得先前4年高位引發的看漲前景失效。關鍵支撐位目前在1.6460(2014年3月24日最低價)和1.6220(2013年12月7日最低價)。

USDJPY美元兌日元接近其強勁阻力位105.44(也見于61.8%的回撤位和長期下行趨勢線)。可發現的小時支撐位在104.49(2014年8月25日最高價)和104.22(盤中低點,也見于61.8%的回撤位)。只要關鍵支撐位100.76(2014年2月4日最低價)持穩,我們就青睞長期看跌偏見。在恢復潛在看漲趨勢之前,需要突破盤整區間100.76(2014年2月4日的最低價)-103.02的上部。可發現的強勁阻力位在105.44(2014年1月2日最高價)和110.66(2008年8月15日最高價)。

USDCHF美元兌瑞郎最近有所走軟,但依然處在其短期上行通道當中。小時支撐位0.9177(2014年9月1日最低價)受到挑戰。其他小時支撐位由上行通道(在0.9153附近)和0.9126(2014年8月24日最低價)給出。小時阻力位目前在0.9212(2014年9月2日最高價)。從長期來看,近期技術結構的改善呼吁結束始于2012年7月的大型修正階段。3-5月雙底格局隱含的首個上行潛力價為0.9207,現在已經實現。關鍵阻力位在0.9250(2013年11月7日最高價和0.9456(2013年9月6日最高價)。

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