你想知道的都在這 六張圖讀懂銀行理財市場

2016-09-14 09:13:50

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銀行理財產品作為適中風險的投資標的在近幾年逐漸發展為資產配置的重要組成部分。

近日,中央國債登記結算有限責任公司(下稱中債登)下屬銀行業理財登記托管中心發布了《中國銀行(3.370,-0.01,-0.30%)業理財市場報告(2016上半年)》。界面新聞參照報告結合15年銀行理財產品市場情況對核心數據進行了匯總整理。

1.銀行理財產品基本情況

封閉式理財產品佔主導地位

銀行理財產品市場上半年保持了平穩增長,截至2016年6月底,全國共有454家銀行業金融機構存續的理財產品68961只。共有467家銀行業金融機構在上半年發行97636只理財產品。封閉式銀行理財產品數量在存量及增量上均遠超過開放式理財產品,增速14.07%;開放式理財產品仍處于探索階段,增量有限。

2.銀行理財產品存續情況

存續規模溫和增長;銀行同業類理財產品體量增長明顯;全國性股份銀行及國有大型銀行理財產品佔存續總量近八成;非保本類理財產品佔比上升

年中存續情況從運作模式上看,封閉式理財產品余額佔比近六成。開放式理財產品余額年中較年初增長9.11%,但增速緩于封閉式理財產品13.96%的增速,故中期佔比下滑1.07%。

從投資者類型上看,銀行同業類余額較去年繼續擴大,增幅33.78%。發行同業類理財產品的好處是銀行可實現信貸資產出表,擴大資金供給的同時調整業務結構,中間業務收入也較為可觀,故同業類產品受到銀行業青睞,體量在去年經歷了暴漲,今年上半年依然熱度不減。

從機構類型上看,自2015年3月份開始,全國性股份制銀行理財資金余額超過國有大型銀行以來,全國性股份制銀行理財產品余額一直處于領先地位。全國性股份制銀行年中存續余額為10.89萬億元,較年初增長9.89%,與國有大型銀行存續余額合計佔比75.71%。

從收益類型上看,非保本類理財產品的比例較年初上升2.62%,相應保本類產品的余額比例繼續下滑。對于保本類產品,一方面受存貸比監管紅線取消導致保本理財的並表動能減弱,另一方面則是在利率結構下行的環境中,相對低的預期收益率對投資者的吸引力會進一步降低,保本類產品比例降低與保本類理財產品的吸引力進一步弱化的邏輯相吻合。

3.銀行理財產品發行情況

理財產品整體存續期呈現棗核狀增長,由短期向中短期過渡;中低等級風險理財產品為主。

從期限類型來看,理財產品存續期限與發行產品的金額成反比,3個月以內的封閉式理財產品上半年共發行13.51億元,佔封閉式理財產品比例為56%。此外,今年上半年發行的理財產品有向中值集中的趨勢,發行的6至12個月的封閉式理財產品佔總發行金額比例與去年相比上升1.34%,3個月以內的以及1年以上的封閉式理財產品比例則分別下滑了0.32%與0.02%。

從風險等級分布上看,“三級(中等級)”風險的產品的發行量增幅最大,比例較去年上升3.93%。發行產品的風險主要為二級,產品金額佔比56.82%,一級三級為輔。而風險等級為“四級(中高)”和“五級(高)”的理財產品募集資金量為0.26萬億元,僅佔0.31%,較去年進一步下降。隨著對理財產品透明度以及風險把控要求的進一步提升,理財產品呈現向中低風險類別偏移。

4.銀行理財產品資金投向

資金投向趨于穩健高質,債券投向資金大幅增長,優質信用債受銀行資金青睞;資金投向房地產行業明顯增長

從資產投資類別角度來看,截至2016年6月底,理財資金投資資產以債券、銀行存款、非標準化債權類資產三大類資產為主,共佔理財產品投資余額的74.70%。在資產端可替代資產受限的情況下,債券余額較去年年底增長52.81%,在理財資金投資的12大類資產中佔比維持最高,達到40.42%,較去年大幅增長10.93%。債券投向仍以高評級優質信用債為主,低質的信用債佔比較去年年末下滑超5成;銀行存款的佔比降低4.64%;非標債權類資產余額增長17.23%,佔比微增0.81%,收/受益權佔非標余額的33.18%。

從資金對實體經濟行業投向角度看,90個二級行業分類中規模最大的五類行業(即表中五類行業)佔比為51.54%。表現較為突出的是房地產業,今年以來房地產業的火爆銷售情況提升了板塊熱度,房地產業的大規模、低溢價及預期穩定的現金流使其受到市場大資金的追捧。上半年末,房地產業的投資余額增長36.19%,較去年年末新增0.55萬億元,達到2.09萬億元,余額佔比增長1.44%,較去年上升一名排第二位。

5.銀行理財產品兌付情況

封閉式理財產品收益率破4;存續期較短的理財產品收益率下降較快

2016年上半年,銀行理財市場共有10.8萬只產品發生兌付(其中有8.73萬只產品終止到期),累計兌付客戶收益4723.8億元。由于市場利率走低以及非標等高收益資產規模受剛性上限的約束,上半年各類理財產品兌付收益率均呈現回落,封閉式非淨值型理財產品加權年化收益率降幅最大,降幅為15.38%,達到3.96%。封閉式產品兌付客戶收益率平均為3.98%。

從投資者類型的角度看,個人類與機構專屬類理財產品存量增量均佔主導地位,合計兌付佔總金額的四分之三。其中,機構專屬類下的三類產品收益率降幅均超過15%,變動明顯。

從投資期限的角度看,近四成兌付產品的存續期集中在6-12月期間,封閉式非淨值型產品呈現出存續期越短,收益率的降幅越大的規律。

從金融機構類型上看,國有大型銀行與全國性股份制銀行兌付體量相當,兩者合計佔市場近八成,共計兌付3766.4億元。城商行的封閉式理財產品平均收益情況強于大型銀行。

整體來說,中國銀行業理財產品市場在宏觀經濟增速放緩、利率結構調整的過程中保持了平穩運行,同時進一步強化行業風險控制,實現了穩定可持續的發展。

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