上半年銀行理財日均余額為25.14萬億元

2016-09-01 18:01:24

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《中國銀行業理財市場報告(2016上半年)》(下簡稱《報告》)顯示,上半年銀行理財日均余額為25.14萬億元,截至上半年末,賬面余額為26.28萬億元,較年初增長11.85%。

從產品端的收益率來看,封閉式理財產品的平均收益率下降了約50BP。銀行已經“最大努力”控制了一般個人類理財的收益下行,其中面向一般個人的開放式非淨值型產品,上半年加權年化收益與2015年全年加權平均持平。

“下半年肯定還會繼續下降。”多名受訪資管人士表示,作為銀行理財主要配置的債券,其收益仍處于下行趨勢之中,而其他類型資產則需要銀行“大浪淘沙”。

半年收益下行50BP

去年下半年,受股市波動影響,銀行理財產品端平均收益率已經下行了約70BP。今年上半年延續其下行之勢,封閉式理財產品兌付客戶收益率從年初的平均4.2%左右下降至平均3.7%左右,整體下降了約50BP.

多名受訪資管人士表示,投資承壓,尤其是預期債券收益下降,產品端收益還將繼續下調。

仔細對比去年和今年上半年的數據,可以發現收益下降最快的,是封閉式非淨值產品,2016年上半年加權平均兌付客戶收益為3.96%,比2015年加權平均減少了72個BP;收益下降最少的是封閉式淨值型產品,減少39個BP.

從銀行分類來看,封閉式理財產品中,城商銀行加權平均兌付客戶收益率最高,為4.32%;其次為農村金融機構,為4.19%;國有大型銀行為4.03%;全國性股份制銀行為3.86%。

《報告》還顯示,上半年終止到期的理財產品中,有68只產品出現了虧損,其中62只為外資銀行發行的結構性理財產品,5只為外資銀行發行的代客境外理財產品,中資銀行只有1只面向機構銷售的結構性理財產品發生虧損。

債券投資佔比超40%

在理財投資配置中,債券比重依然高居首位,配置比例為40.42%。

與截至2015年末統計口徑可以比較的是,債券及貨幣市場工具佔比從50.99%提升至56.04%。現金及銀行存款從22.38%下降到17.74%。

不過,由于中債登的統計口徑中,就配置品種,還有公募基金、私募基金等選項,穿透之後,銀行理財投向債券的比例應不止于40%。

其中,利率債(包括國債、地方政府債、央票、政府支持機構債券和政策性金融債)佔理財投資資產余額的6.92%,信用債佔28.96%;較2015年末的4.07%和25.42%均有所提高。

實際上,在利率債和信用債的配比上,各銀行的區別相當之大。

以招行為例,截至今年上半年,債券投資(含委外)佔理財總規模45.48%。其中,直投信用債比例高達62.67%,直投利率債佔比僅2.96%,委外佔比達24.74%,委外規模同比增長24.43%。

另有一家華北股份行資管人士透露,其投資策略較為保守,信用債佔比一直較低,不超過20%,目前仍處在調整中。“產品端收益壓力太大,過去那樣配利率債沒辦法滿足,長期利率債出掉,置換了部分信用債。”其表示。

同業理財佔比提高2.51個百分點

從投資人分類來看,同業理財一定程度上延續了去年的發展猛勢。

《報告》顯示,截至2016年6月末,銀行同業類產品存續余額為4.02萬億元,佔總理財余額15.28%,較2016年年初上升2.51個百分點。零售(一般個人+私行)、對公和同業理財佔比比例約為5.5:3:1.5。

據21世紀經濟報道記者了解,有在規模上發展激進的股份行,同業理財佔比甚至已經超半。“零售的推廣成本比較高,要做規模肯定是同業上得快。”有華南股份行資管人士表示。

不過,招行的零售、對公和同業理財比例,在股份行中更具代表性。據其公開披露,三者佔比約為6:2:2。據21世紀經濟報道記者了解,另外一家華北股份行的佔比約為7:1:2。

盡管銀行資管人士都提及未來流動性風險對同業理財的沖擊,但不少銀行仍表示會將同業理財作為重點發展業務。

以交通銀行為例,其半年報披露,上半年同業理財收入同比增長45.74%,客戶數較年初增長50.08%。去年,交行的同業理財銷售就達到3.29萬億元,同比漲幅高達295%。

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